Werknemer Stock Options Strike Prys

Fast Antwoorde Werknemer Stock Options Planne Baie maatskappye gebruik werknemer voorraad opsies beplan om te vergoed, behou, en werknemers te lok. Hierdie planne is kontrakte tussen 'n maatskappy en sy werknemers wat werknemers gee die reg om 'n spesifieke aantal van die maatskappy se aandele te koop teen 'n vaste prys binne 'n sekere tydperk van die tyd. Die vaste prys word dikwels die toekenning of uitoefeningsprys. Werknemers wat toegestaan ​​voorraad opsies hoop om voordeel te trek deur die uitoefening van hul opsies om aandele te koop by die uitoefeningsprys wanneer die aandele verhandel teen 'n prys wat hoër is as die uitoefeningsprys. Maatskappye soms herwaardeer die prys waarteen die opsies uitgeoefen kan word. Dit kan gebeur, byvoorbeeld, wanneer 'n maatskappy se aandeelprys onder die oorspronklike uitoefeningsprys gedaal het. Maatskappye herwaardeer die uitoefeningsprys as 'n manier om hul werknemers te behou. Indien 'n geskil ontstaan ​​oor die vraag of 'n werknemer is geregtig op 'n voorraad opsie, sal die SEC nie ingryp. wet State, nie die federale wet, dek sulke geskille. Tensy die offer kwalifiseer vir 'n vrystelling, maatskappye oor die algemeen gebruik Form S-8 te registreer die sekuriteite onder die plan wat aangebied word. Op die SEC s EDGAR databasis. jy kan 'n maatskappy se Form S-8 te vind, wat die plan of hoe jy inligting oor die plan kan bekom. Werknemer voorraad opsies planne moet nie verwar word met die term ESOPs, of werknemer voorraad eienaarskap planne. wat aftree plans. If You Want To Get Rich Op 'n begin is, Youd beter Vra hierdie vrae Voor die aanvaarding van die Job Thumbs up regoor ná Yext n groot 27.000.000 ronde van finansiering aangekondig. Maar hierdie mense het waarskynlik geen idee wat dit beteken vir hul aandele-opsies. Daniel Goodman via Visa Wanneer Bryan Goldbergs eerste begin, bleker Rapport, verkoop vir meer as 200 miljoen mense met aandeelopsies gereageer op een van twee maniere: Sommige mense reaksies was soos, O my God, dit is meer geld as wat ek ooit kon gedink het, Goldberg voorheen gesê Business Insider in 'n onderhoud oor die verkoop. Sommige mense was soos, Dis dit Jy het nooit geweet wat dit gaan wees. As jy 'n werknemer by 'n begin nie 'n stigter of 'n belegger en jou maatskappy gee jou voorraad, jy waarskynlik gaan om te eindig met 'n gemeenskaplike voorraad of opsies op gewone aandele. Gewone aandele kan jy ryk maak as jou maatskappy publiek gaan of kry gekoop teen 'n prys per aandeel wat aansienlik hoër as die trefprys van jou opsies. Maar die meeste mense dit nie besef dat gesonde voorraad goewerneur net betaal uit die pot van die geld wat oorgebly het nadat die voorkeur aandeelhouers hul cut geneem. En in sommige gevalle, 'n gemeenskaplike-voorraad goewerneur kan vind dat voorkeur aandeelhouers gekry sulke goeie terme wat die algemene voorraad is byna waardeloos, selfs al is die maatskappy verkoop vir meer geld as beleggers daarin sit. As jy vra 'n paar slim vrae voor die aanvaarding van 'n aanbod, en na elke sinvolle ronde van nuwe beleggings, jy hoef nie te verbaas wees deur die moeite werd of die gebrek daaraan van jou voorraad opsies wanneer 'n begin uitgange. Ons vra 'n aktiewe New York waagkapitalis wat op die direksie van 'n aantal starters sit en gereeld drafts termyn velle, wat vrae werknemers moet vra hul werkgewers. Die belegger gevra het om anoniem te maar was gelukkig om die binnekant van die scoop deel. Hier is wat slim mense vra oor hul voorraad opsies: 1. Vra hoeveel aandele jy aangebied op 'n ten volle verwaterde grondslag. Soms sal maatskappye wat jy nou net vertel van die aantal aandele julle kry, wat is heeltemal betekenisloos omdat die maatskappy 'n miljard aandele kan hê, sê die onderneming kapitalistiese. As ek net sê, jy gaan 10,000 aandele kry, dit klink soos 'n baie, maar dit kan eintlik 'n baie klein hoeveelheid wees. In plaas daarvan, vra watter persentasie van die maatskappy wat aandele-opsies verteenwoordig. As jy vra oor dit op 'n ten volle verwaterde grondslag, beteken dit dat die werkgewer sal moet in ag neem al voorraad van die maatskappy is verplig om uit te reik in die toekoms, nie net voorraad dis reeds uitgedeel. Dit neem ook in ag die hele opsie swembad. 'N opsie swembad is voorraad dis opsy gesit om opstart werknemers aan te spoor. 'N eenvoudiger manier om dieselfde vraag te vra: Watter persentasie van die maatskappy hoef my aandele eintlik verteenwoordig 2. Vra hoe lank die maatskappy se opsie swembad sal duur en hoeveel te meer geld die maatskappy is geneig om te verhoog, sodat jy weet of en wanneer jou eienaarskap dalk kry verwaterde. Elke keer as 'n maatskappy nuwe voorraad, kry huidige aandeelhouers verdun, wat beteken dat die persentasie van die maatskappy wat hulle besit neem. Oor baie jare, met baie nuwe Financieringen, 'n eienaarskap persentasie wat groot begin kan kry verdun tot 'n klein persentasie aandeel (selfs al is die waarde daarvan kan verhoog). As die maatskappy julle by waarskynlik nodig het om 'n baie meer geld in te samel oor die volgende paar jaar, dus moet u aanvaar dat u die spel aansienlik met verloop van tyd sal verwater. Sommige maatskappye ook verhoog hul opsie poele op 'n jaar-tot-jaar basis, wat ook verdun bestaande aandeelhouers. Ander hou eenkant 'n groot genoeg swembad om 'n paar jaar duur. Opsie poele geskep kan word voor of na 'n belegging kry gepomp in die maatskappy. Fred Wilson van Union Square Ventures daarvan hou om te vra vir opsie pre-geld (pre-belegging) swembaddens wat groot genoeg is om die aanstelling en behoud behoeftes van die maatskappy te finansier tot die volgende finansiering is. Die belegger het ons gepraat om verduidelik hoe opsie poele dikwels is geskep deur beleggers en entrepreneurs te orden: Die idee is, as Im gaan om te belê in jou besigheid, dan het ons albei saamstem: As gaan van hier tot daar te kry, gaan hê te huur hierdie baie mense. Dus laat maak 'n aandele begroting. Ek dink Im gaan hê om weg te gee waarskynlik 10, 15 persent van die maatskappy om daar te kom. Dis die opsie swembad. 3. Volgende, moet jy uit te vind hoeveel geld die maatskappy het ingesamel en op watter voorwaardes. Wanneer 'n maatskappy verhoog miljoene dollars, dit klink baie cool. Maar dit isnt gratis geld, en dit kom dikwels met toestande wat kan invloed op jou voorraad opsies. As Im 'n werknemer by 'n maatskappy, wat ek wil hoor is jy havent opgewek 'n klomp geld en sy reguit voorkeur voorraad, sê die belegger. Die mees algemene soort belegging kom in die vorm van voorkeur voorraad, wat goed is vir beide werknemers en entrepreneurs. Maar daar is verskillende geure van voorkeur voorraad. En die uiteindelike waarde van jou voorraad opsies sal afhang van watter soort jou maatskappy uitgereik het. Hier is die mees algemene vorme van voorkeur voorraad. Reguit verkies In 'n afrit, kry voorkeur-voorraad goewerneur betaal voordat gesonde voorraad goewerneur (werknemers) kry 'n sent. Die kontant vir die voorkeur gaan direk in die onderneming kapitaliste sakke. Die belegger gee ons 'n voorbeeld: As ek belê 7000000 in jou maatskappy, en jy verkoop vir 10 miljoen, die eerste 7 miljoen te kom uit gaan na verkies en die res gaan na gewone aandele. As die begin verkoop vir enigiets oor die omskakeling prys (gewoonlik die post-geld waardasie van die ronde) wat beteken 'n reguit voorkeur aandeelhouer sal alles persentasie van die maatskappy wat hulle besit kry. Deelnemende verkies deelnemende voorkeur kom met 'n stel van terme wat die bedrag geld wat verkies houers verhoog sal kry vir elke aandeel in 'n likwidasie geval. Deelnemende verkies voorraad plaas 'n dividend op voorkeur voorraad, wat gewone aandele wanneer 'n begin uitgange troef. Beleggers met deelnemende voorkeur kry hul geld terug tydens 'n likwidasie geval (net soos verkies-voorraad goewerneur), plus 'n voorafbepaalde dividend. Deelnemende verkies voorraad word gewoonlik aangebied as 'n belegger nie glo die maatskappy is die moeite werd om soveel as die stigters glo dit is so hulle saamstem om te belê ten einde die maatskappy uit te daag om te groei groot genoeg is om te regverdig en verduistering die voorwaardes van die deelnemende voorkeur - voorraad goewerneur. Die bottom line met deelnemende voorkeur is dat, sodra die voorkeur houers betaal, sal daar minder van die koopprys wat oorgebly het vir die algemene aandeelhouers wees (dit wil sê jy). Veelvuldige likwidasie voorkeur Dit is 'n ander tipe term wat kan help voorkeur houers en skroef gesonde voorraad goewerneur. In teenstelling met reguit voorkeur voorraad, wat dieselfde prys per aandeel as 'n gemeenskaplike voorraad in 'n transaksie bo die prys waarteen die voorkeur uitgereik betaal, sal 'n veelvuldige likwidasie voorkeur waarborg dat houers verkies 'n opbrengs op hul belegging te kry. Om die aanvanklike voorbeeld gebruik, in plaas van 'n beleggers 7 miljoen belê om terug te kom om hulle in die geval van 'n verkoping, sal 'n 3x likwidasie voorkeur belowe die voorkeur houers kry die eerste 21 miljoen 'n verkoop. As die maatskappy verkoop vir 25 miljoen, met ander woorde, die voorkeur houers sal kry 21 miljoen, en die algemene aandeelhouers sal moet verdeel 4 miljoen. A verskeie likwidasie voorkeur isnt baie algemeen, tensy 'n begin het gesukkel en beleggers eis 'n groter premie vir die risiko theyre neem. Ons belegger skat dat 70 van al-onderneming gerugsteun starters reguit verkies voorraad, terwyl sowat 30 het 'n paar struktuur op die voorkeur voorraad. Verskansingsfondse, hierdie persoon sê, dikwels graag groot waardering bied vir deelname voorkeur voorraad. Tensy theyre buitengewoon vol vertroue in hul besighede, moet entrepreneurs pasop vir beloftes soos, ek wil net wat deelneem verkies en itll verdwyn by 3x likwidasie, maar ek sal belê teen 'n miljard dollar waardasie. In hierdie scenario, die beleggers natuurlik glo die maatskappy sal nie daardie waardasie in welke geval hulle kry 3X hul geld terug te kom, en mag uit te wis die houers van gewone aandele. 4. Hoeveel, indien enige, skuld het die maatskappy geopper. Skuld kan kom in die vorm van onderneming skuld of 'n omskepbare nota. Dit is belangrik vir mense om te weet hoeveel skuld daar is in die maatskappy, want dit sal moet afbetaal aan beleggers voor 'n werknemer 'n pennie van 'n afrit sien. Beide skuld en 'n omskepbare nota is algemeen in maatskappye wat doen baie goed, of is uiters ontsteld. Beide toelaat entrepreneurs om af pryse hul maatskappy sit totdat hul maatskappye het hoër waardasies. Hier is die algemene voorkoms en definisies: Skuld Dit is 'n lening van beleggers en die maatskappy het om dit terug te betaal. Soms maatskappye in te samel 'n klein hoeveelheid van die onderneming skuld, wat gebruik kan word vir 'n baie doeleindes, maar die mees algemene doel is om hul aanloopbaan te verleng, sodat hulle 'n hoër waardasie in die volgende ronde kan kry, sê die belegger. Convertible noot Dit is skuld wat ontwerp is om te omskep in aandele op 'n later datum en hoër aandeelprys. As 'n begin beide skuld en 'n omskepbare nota opgewek het, kan daar moet 'n gesprek tussen beleggers en stigters om te bepaal watter eerste kry afbetaal in die geval van 'n afrit wees. 5. Indien die maatskappy 'n klomp van die skuld opgewek het, moet jy vra hoe die uitbetaling kragtens werk in die geval van 'n verkoop. As jy by 'n maatskappy wat 'n klomp geld opgewek het, en jy weet wat die terme is iets anders as reguit voorkeur voorraad, moet jy hierdie vraag te vra. Jy moet vra presies wat verkoop prys (of waardasie) jou voorraad opsies begin om in die geld, hou in gedagte dat skuld, omskepbare notas en struktuur op die top van voorkeur voorraad sal beïnvloed hierdie prys. Nou kyk: Apple skelmpies in 'n irriterende nuwe funksie in sy jongste iPhone IOS update, maar Theres ook 'n onderstebo If You Want om ryk te word Op 'n begin, Youd beter Vra hierdie vrae Voor die aanvaarding van die JobEmployee Stock Options: Waardasie en pryse Kwessies Deur John som . CTA, PhD, stigter van HedgeMyOptions en OptionsNerd Waardasie van ESOs is 'n komplekse kwessie, maar vereenvoudig kan word vir praktiese begrip sodat die goewerneur van ESOs ingeligte keuses kan maak oor die bestuur van die groep se ekwiteitvergoedingskemas. wisselvalligheid, oorblywende tyd, risiko vrye rentekoers, trefprys en aandele prys: waardasie Enige opsie sal min of meer waarde daaraan afhangende van die volgende hoofdeterminante van waarde te hê. Wanneer 'n opsie begiftigde n ESO gee die reg (wanneer berus) tot 1000 aandele van die maatskappy voorraad aan te koop teen 'n trefprys van 50, byvoorbeeld toegeken word, tipies die toekenningsdatum prys van die voorraad is dieselfde as die trefprys. As ons kyk na die tabel hieronder, het ons 'n paar waardasies gebaseer op die bekende en wyd gebruik Black-Scholes model vir 'opsie prysing geproduseer. Ons het ingeprop in die sleutelveranderlikes aangehaal hierbo, terwyl die hou van 'n ander veranderlikes (bv prysverandering, rentekoerse) vas aan die impak van veranderinge in ESO waarde van tyd-waarde verval en veranderinge in alleen wisselvalligheid isoleer. In die eerste plek, as jy 'n ESO toekenning te kry, soos gesien in die tabel hieronder, alhoewel hierdie opsies is nog nie in die geld, hulle is nie waardeloos. Hulle het 'n beduidende waarde bekend as die tyd of ekstrinsieke waarde. Terwyl tyd om verstryking spesifikasies in werklike gevalle kan verdiskonteer word op grond daarvan dat werknemers nie met die maatskappy kan bly die volle 10 jaar (onder veronderstel is 10 jaar vir vereenvoudiging), of omdat 'n begiftigde n voortydige oefening, 'n billike waarde aannames kan voer word hieronder met behulp van 'n Black-Scholes model aangebied. (Vir meer inligting, lees wat Opsie Moneyness en hoe om te Sluiting opsies Instrinsic Waarde vermy.) Veronderstel jy jou ESOs hou totdat verstryking, die volgende tabel verskaf 'n akkurate weergawe van waardes vir 'n ESO met 'n 50 uitoefeningsprys met 10 jaar verstryking en indien die geld (aandeelprys gelyk trefprys). Byvoorbeeld, met 'n veronderstelde wisselvalligheid van 30 ( 'n ander aanname wat algemeen gebruik word, maar wat waarde kan understate as die werklike wisselvalligheid oor tyd blyk om hoër te wees), sien ons dat by toestaan ​​van die opsies is die moeite werd 23080 (23,08 x 1000 23080 ). Met verloop van tyd, egter, kan sê van 10 jaar tot net drie jaar om verstryking, die ESOs verloor waarde (weer veronderstelling prys van voorraad bly dieselfde), wat uit 23.080 tot 12.100. Dit is die verlies van tydwaarde. Teoretiese waarde van ESO in die tyd - 30 Aanvaarde Volatiliteit Figuur 4: Billike waarde pryse vir 'n op-die-geld ESO met uitoefeningsprys van 50 onder verskillende aannames oor oorblywende tyd en wisselvalligheid. Figuur 4 toon dieselfde skedule van pryse gegewe tyd oorblywende tot verstryking, maar hier het ons voeg 'n hoër Aanvaarde vlak van wisselvalligheid - nou 60, het van 30. Die geel komplot verteenwoordig die laer Aanvaarde wisselvalligheid van 30, wat billike waardes op alle programme verminder tyd punte. Die rooi plot, intussen, toon waardes met 'n hoër Aanvaarde wisselvalligheid (60) en verskillende oorblywende tyd op die ESOs. Dit is duidelik dat enige hoër vlak van wisselvalligheid, is jy wys meer ESO waarde. Byvoorbeeld, op drie jaar oorblywende, in plaas van net 12.000 soos in die vorige geval op 30 wisselvalligheid, ons het 21.000 in waarde op 60 wisselvalligheid. So wisselvalligheid aannames kan 'n groot impak op teoretiese of billike waarde het, en moet ingereken besluite oor die bestuur van jou ESOs. Die tabel hieronder toon dieselfde data in tabelvorm vir die 60 aanvaar vlakke van wisselvalligheid. (Meer inligting oor die berekening van opsies waardes in ESOs: Die gebruik van die Black-Scholes model.) Teoretiese waarde van ESO in die tyd 60 Veronderstelde VolatilityEmployee Stock Options: Definisies en Sleutelbegrippe Deur John som. CTA, PhD, stigter van HedgeMyOptions en OptionsNerd Lets begin met die deelnemers die begiftigde (werknemer) en gewer (werkgewer). Laasgenoemde is die maatskappy wat die begiftigde of werknemer in diens. A begiftigde kan 'n uitvoerende of 'n loon of werknemer wees, en word ook dikwels na verwys as die optionee. Dié party is gegee die ESO ekwiteitvergoedingskemas, gewoonlik met sekere beperkings. Een van die belangrikste beperkings is wat bekend staan ​​as die vestigingstydperk. Die vestigingstydperk is die tyd wat 'n werknemer moet wag om in staat wees om ESOs oefen. Uitoefening van ESOs, waar die optionee stel die maatskappy wat hy of sy wil die voorraad te koop, kan die optionee om die gekla aandele te koop teen die trefprys aangedui in die ESO opsies ooreenkoms. Die verkry voorraad (in geheel of dele) kan dan onmiddellik verkoop word teen die volgende beste markprys. Hoe hoër die markprys van die uitoefening of trefprys, hoe groter die verspreiding en dus hoe groter die vergoeding (nie verkry) die werknemer verdien. As jy later sal sien, hierdie snellers 'n belasting gebeurtenis waardeur die gewone vergoeding belastingkoers is toegepas om die verspreiding. Byvoorbeeld, as jou ESOs het 'n uitoefeningsprys van 30, wanneer jy jou ESOs oefen jy sal in staat wees om aan te skaf (koop) die gespesifiseerde aandele van voorraad op 30. Met ander woorde, maak nie saak hoeveel hoër die markprys vir die voorraad wees is, op die punt van die oefening te kry om die voorraad te koop teen die trefprys, en hoe groter is die verspreiding tussen staking en die mark prys, hoe groter is die verdienste. Vestigende Die ESOs word beskou as gevestigde wanneer die werknemer toegelaat word om uit te oefen en die aankoop van voorraad, maar die voorraad kan nie berus by 'n paar (rare) gevalle. Dit is belangrik om te lees aandagtig wat bekend staan ​​as die maatskappy se plan voorraad opsies en die opsies ooreenkoms te bepaal die regte en sleutel beperkinge beskikbaar vir werknemers. Die voormalige is saamgestel deur die raad van direkteure en bevat besonderhede van die regte van 'n begunstigde of optionee. Die opsies ooreenkoms sal egter die belangrikste besonderhede, soos die vestiging skedule, die deur die toekenning en die uitoefening of trefprys aandele bied. Natuurlik, sal die terme wat verband hou met die vestiging van die ESOs uitgespel word, ook. (Vir meer inligting oor uitvoerende vergoeding perke, lees Hoe Beperkte voorrade en RSUs belas.) ESOs tipies berus by gedeeltes oor tyd in die vorm van 'n vestiging skedule. Dit is uitgespel in die opsies ooreenkoms. ESOs sal vestig gewoonlik op vasgestelde datums. Byvoorbeeld, kan jy 25 frokkie in een jaar, (een jaar vanaf die toekenningsdatum) 'n ander 25 mag berus by twee jaar, en so aan totdat jy ten volle gevestigde beskou het. As jy dit nie uit te oefen jou opsies na jaar een (die 25 wat berus by daardie jaar), moet jy dan 'n kumulatiewe groei in persent gevestigde, en nou uitgeoefen opsies, oor die twee jaar. Sodra al gevestig het, intussen, kan jy dan oefen die hele groep, of jy kan deel van die ten volle gevestigde ESOs oefen. (Vir meer insig, lees Hoe kan ek iets vestig) Betaal vir die Stock Met ander woorde, op hierdie punt wat jy kan vra om 25 van 1000 aandele in die ESO toegestaan ​​oefen, wat beteken dat jy 250 aandele van voorraad sal kry by die trefprys van die opsie. Jy sal nodig hê om te kom met die kontant om te betaal vir die voorraad, maar die prys wat jy betaal is die trefprys, nie die markprys (terughoubelasting en ander verwante toestand nie en federale inkomste belasting op hierdie tyd afgetrek deur die werkgewer en die koopprys sal tipies dié belasting aan die aandele prys aankoop koste). Alle besonderhede oor vestiging van ESOs (jy moet 'n paar verleen of 'n paar tans), weer kan gevind word in wat die opsies ooreenkoms en onderneming voorraad plan genoem. Maak seker dat jy dit eers deur, as fynskrif kan soms verberg belangrike leidrade oor wat jy mag of nie mag nie in staat wees om te doen met jou ESOs, en presies wanneer jy kan begin om hulle doeltreffend te bestuur. Daar is 'n paar moeilike kwessies hier, veral met betrekking tot die beëindiging van diens (hetsy vrywillig of onwillekeurig). As jou diens beëindig, in teenstelling met gevestigde voorraad, jy sal nie in staat wees om op te hou om jou opsies voor of na hulle berus. Terwyl sommige ag geneem kan word om omstandighede waarom indiensneming beëindig, meestal jou ESO ooreenkoms beëindig met indiensneming, of net na. As opsies gevestig het voor diensbeëindiging, kan jy 'n klein venster (bekend as 'n grasietydperk) om jou ESOs oefen het. As jy verskansing posisies, die waarskynlikheid van die beëindiging indiensneming voorkom is 'n belangrike oorweging. Dit is, want as jy die aandele wat jy probeer om te verskans verloor, is jy links hou heinings wat blootgestel is aan hul eie risiko (nadat geen aandele verreken). As jy verloor jou heinings en winste op jou ESOs wat nie gerealiseer kan word nie, is 'n groot risiko van verlies geskep. (Hier is meer oor hoe verskansing werke in Verskansing In laymans terme.) Die ESO Smeer Kom ons neem 'n nader kyk na die sogenaamde verspreiding tussen die staking en die aandele prys. As jy ESOs het met 'n staking van 25, die aandele prys is op 50, en jy wil om te oefen 25 van jou 1000 aandele toegelaat per jou ESOs, jy nodig sou wees om te betaal 25 x 250 vir die aandele, wat gelyk is aan 6250 voor belasting. Op die oomblik, egter, die waarde in die mark is 12.500. Daarom, as jy oefen en te verkoop op dieselfde tyd, die aandele wat jy uit die maatskappy verkry uit die beoefening van jou ESOs sal jy net 'n totaal van 6250 (voorbelaste). Soos hierbo genoem, maar ten koste van intrinsieke (verspreiding) waarde is belas as gewone inkomste. al as gevolg in die jaar wat jy doen die oefening. En whats erger, ontvang jy geen belasting verreken uit die verlies van tyd of ekstrinsieke waarde op die deel van die ESOs uitgeoefen word, wat 'n aansienlike kon wees. Terugkeer na die kwessie van belasting, as jy 'n 40 belastingkoers toegepas, jy nie net opgee al die tydwaarde in 'n oefening, maar jy opgee 40 van die intrinsieke waarde vang in die oefening. Sodat 6250 nou krimp tot 3750. As jy nie die voorraad te verkoop, jy is nog onderhewig aan die belasting op oefening, 'n dikwels oor die hoof gesien risiko. Enige winste op die voorraad na oefening, maar sal belas word as kapitaalwins. lang of kort termyn na gelang van hoe lank jy die verworwe voorraad hou (Jy sal nodig hê om die verworwe voorraad te hou vir 'n jaar en 'n dag volgende oefening om te kwalifiseer vir die laer kapitaalwinsbelasting koers). (Vir meer inligting oor kapitaalwinsbelasting belastings, sien belastingeffek op kapitaalwins.) Kom ons neem aan jou ESO het berus, of 'n gedeelte van jou toelae (sê 25 van 1000 aandele, of 250 aandele) en jy wil uit te oefen en te skaf 250 aandele van die maatskappy voorraad. Jy sal nodig hê om jou maatskappy in kennis stel van die voorneme om te oefen. Jy sal dan gevra word om die prys van die oefening te betaal. As jy onder kan sien, as die voorraad verhandel teen 50 en jou uitoefeningsprys is 40, sal jy nodig het om te kom met 10,000 tot die voorraad (40 x 250 10000) te koop. Maar daar is nog baie meer. As dit is nie-gekwalifiseerde voorraad opsies, sal jy ook moet terughoudingsbelasting (in meer besonderhede in die afdeling van hierdie handleiding oor belastingimplikasies) betaal. As jy jou voorraad te verkoop teen die markprys van 50, sien jy 'n wins van 2500 bo die uitoefeningsprys (12500 - 10,000), wat is die verspreiding (soms na verwys as die winskoop element). Die 2500 verteenwoordig die bedrag wat die opsies is in die geld (hoe ver bo die trefprys (dws 50 -. 40 10) Hierdie in-die-geld bedrag ook jou belasbare inkomste, het 'n geleentheid by die IRS as vergoeding verhoog, en dus belas teen gewone inkomste belasting tariewe Figuur 1:.. 'n eenvoudige ESO oefening om 250 aandele met 10 intrinsieke waarde Ongeag of die verkry 250 aandele verkoop word, die wins op oefening gerealiseer en snellers 'n belasting gebeurtenis natuurlik, een keer jy die voorraad te bekom, as daar enige prys veranderinge, in die veronderstelling jy nie likwideer. dit sal óf meer winste of 'n verlies op die voorraad posisie te produseer. laasgenoemde dele van hierdie handleiding na belasting implikasies van die hou van die voorraad versus dit onmiddellik verkoop oor oefening. Hou deel van of al die verkry voorraad verhoog 'n paar netelige kwessies rakende belastingaanspreeklikheid wanpassing. intrinsieke teenoor tyd waarde Soos jy kan sien in die tabel hierbo, die bedrag van die intrinsieke waarde is 10. Hierdie waarde is egter nie die enigste waarde op die opsies. 'N onsigbare waarde bekend as tydwaarde is ook teenwoordig, 'n waarde wat verbeur op oefening. Afhangende van die bedrag van die oorblywende tyd tot verstryking (die datum waarop die ESOs verval) en verskeie ander veranderlikes, kan tydwaarde groter of kleiner wees. Die meeste ESOs 'n verklaarde vervaldatum van tot 10 jaar. So hoe kan ons kyk na hierdie tydwaarde komponent van waarde Jy moet 'n teoretiese prysmodel gebruik, soos Black-Scholes, wat sal bereken vir jou die billike waarde van jou ESOs. Jy moet bewus wees dat die uitoefening van 'n ESO, terwyl dit intrinsieke waarde kan vang, gewoonlik gee tot tyd waarde (met die aanvaarding daar enige links), wat lei tot 'n potensieel groot verborge geleentheidskoste, wat eintlik groter as die wins wat deur mag wees intrinsieke waarde. (Vir meer inligting oor hoe hierdie model werk, sien Rekeningkunde en waardebepaling Werknemer Stock Options.) Die waarde samestelling van jou ESOs verskuif met beweging van die aandele prys en die oorblywende tyd tot verstryking (en met die veranderinge in volatiliteitsvlakke). Wanneer die aandele prys is laer as die trefprys, is die opsie beskou word uit die geld (ook algemeen bekend as onder die water). Wanneer op of buite die geld, die ESO het geen intrinsieke waarde, net tydwaarde (die verspreiding is nul wanneer die geld). Sedert ESOs nie verhandel word in 'n sekondêre mark, kan jy nie sien die waarde wat hulle werklik het (want daar is geen markprys soos met hul gelys opsies broers). Weereens, moet jy 'n prysmodel om insette in (trefprys, oorblywende tyd, aandele prys, risiko-vrye rentekoerse en wisselvalligheid) prop. Dit sal 'n teoretiese of billike waarde, prys, wat suiwer tydwaarde sal verteenwoordig (ook bekend as ekstrinsieke waarde) te produseer. Figuur 1: Uit die geld ESOs verteenwoordig die reg om 250 aandele en met 15 te koop aanvaar tydwaarde Soos jy kan sien in Figuur 2, wat 'n oefening toe die ESOs is uit die geld (aandeelprys onder trefprys) maak geen finansiële sin nie. In ons voorbeeld waar daar 15 van die tyd waarde per aandeel (15 x 250 3750), sou jy opgee 3750 in tydwaarde. Die aandeelprys het egter kan gekoop word by 30 in die ope mark wanneer die uitoefeningsprys is 40, so daar is geen behoefte om die opsie uit te oefen en gee jou tyd waarde. Jy kan eenvoudig die koop van die voorraad vir 30 en hou jou ESOs en eintlik 'n veel groter opwaartse potensiaal met geen bykomende risiko. Wat om te verwag in die bepalings van die Grant Met die meeste ESOs, kan jy verwag dat sekere eenvormige toestande met betrekking tot basiese terme. Byvoorbeeld, die uitoefeningsprys is gewoonlik (maar nie altyd) aangewys as die markprys van die aandele op die dag van die toekenning. Ook, is die vestigingstydperk waarskynlik gaan om uit te versprei oor 'n aantal jare met 'n kumulatiewe uitgeoefen bedrag met mekaar datum gedeeltelike vestiging. Met ander woorde, as ESOs toegestaan ​​gee jou die reg om 1000 aandele van voorraad te koop en hulle vestig op 25 per jaar wat volg op 'n toekenningsdatum, drie jaar vanaf die toekenningsdatum jy sal in staat wees om te koop 75, of 750 aandele van die voorraad . Jy sal nog 'n jaar nodig het om die oorblywende 250 aandele vestig. Ten slotte, terwyl tipies 'n kontant oefening is die enigste roete toegelaat word deur sommige werkgewers, ander nou toelaat kontantlose oefening. Hier kan 'n reëling gemaak word met 'n makelaar of ander finansiële instelling om die oefening oor 'n baie kort termyn basis te finansier (insluitend terughoudingsbelasting betaalbaar op 'n oefening) en dan het die lening afbetaal met onmiddellike verkoop van die hele of 'n gedeelte van die verkry voorraad. Werknemer Stock Options: Vergelykings aan genoteerde opsies Skryf die Persoonlike Finansies nuusbrief te bepaal watter finansiële produkte die beste by jou lifestyleEmployee Equity: Die Opsie Strike Prys n Paar weke terug het ons gepraat oor aandele-opsies in detail. Ek het verduidelik dat die trefprys van 'n opsie is die prys per aandeel sal jy betaal wanneer jy die opsie uit te oefen en die koop van die onderliggende gewone aandele. En ek het verduidelik dat die maatskappy is nodig om werknemer opsies staak teen die billike markwaarde van die maatskappy ten tye van die opsie verleen. Die Raad het die verpligting om billike markwaarde vir die doeleindes van die uitreiking van opsies te bepaal. Vir baie jare, sal Boards dit te doen sonder enige derde insette party. Hulle wil net bespreek dit op 'n gereelde basis en 'n nuwe prys van tyd tot tyd. Dit het gelei tot 'n paar gevalle van mishandeling waar Boards stel die trefprys kunsmatig laag ten einde hul company39s opsies meer aantreklik vir potensiële werknemers te maak. Ek sit op baie Boards gedurende hierdie tyd en ek kan jou vertel dat daar altyd 'n spanning tussen die behoud van die trefprys lae en lewe tot ons plig om die billike markwaarde van die maatskappy weerspieël. Dit was nie 'n perfekte stelsel, maar dit was 'n ordentlike stelsel. Sowat vyf jaar gelede, die IRS betrokke geraak en uitgereik 'n reël genoem 409a. Die IRS kyk na opsies as uitgestelde vergoeding en sal opsies as belasbare vergoeding ag as hulle baie spesifieke reëls don39t volg. As gevolg van rampant misbruik van die uitgestelde vergoeding praktyke in die laat 90's en vroeë deel van die afgelope dekade, die IRS besluit om 'n paar reëls en verander en dus het ons 409a. Die 409a beslissing is baie breed en handel oor baie vorms van uitgestelde vergoeding. En dit direk fokus op die instelling van staking pryse. 409a sit 'n paar werklike tande in die Board39s verpligtinge teenoor opsies teen billike markwaarde te staak. As die staking pryse is te laag is, sal die IRS die opsies ag om huidige inkomste wees en sal poog om inkomste belasting in te vorder na die uitreiking. Nie alleen sal die werknemer belasting verpligtinge ten tyde van die toekenning, maar die maatskappy sal weerhouding verpligtinge het. Met die oog op al hierdie dinge te vermy, moet die Raad dokumenteer en te bewys dat die trefprys is billike markwaarde. Die belangrikste is, 409a kan die Raad om 'n derde party waardasie firma gebruik om te adviseer en beveel 'n billike markwaarde. Soos jy kan verwag, het 409a aanleiding gee tot 'n nuwe bedryf gegee. Daar is nou baie waardasie maatskappye wat al aflei of die meeste van hul inkomste doen waardasies op private maatskappye sodat Boards kan gemaklik toestaan ​​opsies sonder belasting risiko vir die werknemers en die maatskappy voel. Dit waardasie verslag van 'n derde party firma is bekend as 'n 409a waardasie. Die oorgrote meerderheid van die private maatskappye nou 409a waardasies ten minste een keer per jaar. En baie doen dit op 'n meer gereelde basis. Wanneer jou maatskappy verleen opsies, of as jy 'n werknemer en kry 'n opsie toestaan, die trefprys sal waarskynlik deur 'n derde party waardasie firma stel. You39d dink hierdie stelsel sal beter wees. Sekerlik die IRS dink dit is beter. Maar in my ervaring, het niks werklik verander behalwe dat maatskappye betaal 5000 tot 25,000 per jaar aan konsultante om hul maatskappye te waardeer. Daar is nog steeds druk op die maatskappye om die pryse laag te hou sodat hul opsies is aantreklik vir nuwe werknemers. En dit druk kry na die 409a waardasie maatskappye. En enige tyd iemand betaal word om iets te doen, moet jy die vraag hoe objektief die gevolg is. Ek kyk na die koste van ons maatskappye betaal om 409a waardasie maatskappye as die koste van die voortsetting van opsies teen aantreklike pryse te reik. Dit is die wet en ons voldoen. Nie veel regtig verander. Daar is een ding wat verander het en dit betrekking het op die tydsberekening van toelaes. Dit gebruik word dat die Raad 'n billike bietjie van quotjudgementquot rondom die tydsberekening van toelaes en finansiering gebeure kon uitoefen. As jy 'n groot loon en 'n finansiering beplan het, kan die Raad billike markwaarde te stel, kry die loon gemaak, en dan doen die finansiering. Nou dit is soveel moeiliker om te doen. Dit neem tyd en geld om ontslae n 409a waardasie gedoen. Die meeste maatskappye sal 'n nuwe een te doen nadat hulle 'n finansiering te sluit. En die meeste prokureurs sal 'n maatskappy te adviseer om 'n moratorium op opsie toelaes sit vir 'n geruime tyd in die aanloop en deur 'n finansiële en doen al die toelaes plaas finansiering en plaas die nuwe 409a. Dit het gelei tot 'n klomp van die situasies in my persoonlike portefeulje wanneer 'n nuwe werknemer het quotscrewedquot deur 'n groot up ronde. Dit betaam die Raad en bestuur om werklik strategiese rondom groot huur en finansiering gebeure om hierdie situasies te vermy. En selfs met die beste beplanning, sal jy in die moeilikheid met hierdie. As die maatskappy wat jy by is vroeg in die ontwikkeling daarvan, sal die trefprys waarskynlik laag wees en jy don39t het te veel aandag te skenk aan dit. Maar as die maatskappy ontwikkel, sal die trefprys styg en dit tropiese belangriker geword. As die maatskappy is 'n quothigh flyerquot en is op pad na 'n groot uitgang of IPO, betaal 'n baie aandag aan die trefprys. 'N Lae trefprys kan 'n klomp geld in 'n maatskappy waar die waarde vinnig stygende moeite werd wees. In so 'n situasie, as daar 'n onlangse 409a waardasie is, jy sal waarskynlik in 'n goeie toestand. As die maatskappy is 'n hoë flyer en agterstallig is vir 'n 409a waardasie, moet jy veral versigtig te wees. Hierdie hele gebied van opsie staking pryse is ingewikkeld en vol probleme vir rade en werknemers. Dit het gelei tot 'n groeiende tendens weg van opsies en die rigting van restriced voorraad eenhede (RSUs). We39ll praat oor hulle volgende week.